Son günlerde seçim öncesi havayı koklayıp seçim sonrasında yatırım ortamını kestirmek isteyen yabancı yatırımcılar Türkiye’ye gelip yetkililer ve ilgililerle görüşmeler yapıyor.

Bunlardan bir kısmıyla görüşüp bilgi almak imkanım oldu. Aslında neleri merak ettiklerini öğrendim demek daha doğru olur. Çünkü oturmuş kanılarından çok soruları olduğunu gözlemledim. Bunları paylaşacağım ama neticede hepsinin dönüp dolaşıp bakacağı ölçünün aynı tek soruya indirgendiğini de gördüm.

Yabancı yatırımcıların yerel seçim soruları

Öncelikle, sadece Türkiye değil, dünyanın “yüksek riskli” ülkelerinde önemli miktarlarda portföy ve fon yöneten yatırım uzmanlarından konuştuklarım 31 Mart yerel seçimleriyle daha çok yol açacağı sonuçlar bakımından ilgileniyorlar. Yerel seçimlerle siyasi iktidarın değişmeyeceğinin, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın 2028 seçimine dek başta kalacağının elbette farkındalar.

Öte yandan Erdoğan’ın 2023 zaferinden sonra büyükşehirlerin tamamını silip süpürmeyeceğini de görüyorlar. Diğer şehirler kusura bakmasın ama radar ekranlarında İstanbul, hükümet merkezi olduğu için Ankara, biraz da İzmir var önem verdikleri.

İzlenimim, yatırımcıların Ankara ve İzmir’de “muhalefetin” (onlar isimlendirmese de ben hatırlatayım, yani CHP adayları Mansur Yavaş ve Cemil Tugay’ın) galibiyetini “satın aldıkları”.

Türkiye’den isim olarak sorularına konu olan üç isim var şu anda, gözlediğim kadarıyla: Cumhurbaşkanı Erdoğan, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu ve Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek.

Erdoğan ve İmamoğlu’nu anladık da Şimşek’in ne ilgisi olduğunu soracaksınız belki de şimdi.

Çok ilgisi var.

“Atmosfer İstanbul seçimlerine göre yön değiştirecek”

Yatırım kararlarına Türkiye’de seçim sonrası atmosfere göre ince ayar verecekleri görülen Londra, New York, Frankfurt, Paris gibi Batı finans merkezleri adına nabız tutmaya çalışan uzmanlar, seçim sonrası atmosferin İstanbul seçimlerine göre yön değiştireceğinin de farkında.

Erdoğan kazanırsa bütün kararların daha tek elde toplanacağı, İmamoğlu kazanırsa daha çok sesli bir Türkiye var. (Murat Kurum alınmasın, ismi henüz dış yatırımcıların radar ekranında değil. Konuştuklarımdan biri ‘adı sizinle aynı’ dedi, tamamını hatırlattım.) Yanlış anlaşılmak istemem; demokrasi ve hukuk devleti aşığı oldukları için bu ölçüyü koymuyorlar. Ekonominin kurumlar ve kurallar içinde öngörülebilirliği bakımından yaklaşıyorlar.

Şu gibi sorular var, özetliyorum:

·      Erdoğan kazanırsa o özgüvenle izlenen ekonomik politikadan ayrılır mı?

·      Mehmet Şimşek’i gönderir mi?

·      Ya da yakında seçim olmayacağı için Şimşek’in elini daha da serbest bırakır mı?

·      Sıkı maliye ve para politikası tam uygulamaya geçer mi, yoksa Erdoğan’ın sabrı taşıp eski “hetorodoks” politikalara döner mi?

·      Erdoğan kazanırsa o hızla Anayasa değişikliği reformuna gider mi? Giderse Türkiye bir seçim ekonomisini daha taşıyabilir mi? Bu Orta Vadeli Programın (OVP) sonu mu olur?

·      İmamoğlu kazanırsa, Erdoğan acısını başka türlü çıkarır mı? Örneğin? Yani siyaset yasağı ve hapis cezası uygulanır mı?

·      İmamoğlu kazanırsa, Erdoğan artık ihtiyacım kalmadı diye Şimşek’i gönderip eski düşük faiz siyasetine döner mi?

İmamoğlu kazanırsa?

Daha fazla uzatmayacağım. Konuyu anlatabildim sanırım.

Erdoğan, sonunda “heterodoks” politikanın ülkeyi kayalıklara sürüklediğini kabul etmek zorunda kalarak beş yıl önce 2018’de işine son verdiği Şimşek’i 2023’de ekonominin başına davet etmek zorunda kaldı. Ama bu süreç öyle kötü yönetildi ki Şimşek kendi istek ve iradesi dışında tek parametreli bir denklemin öznesi haline getirildi. İşi şakaya vuracak olursak, Şimşek yolda yürürken ayağı taşa takışacak olsa, buradan Türk ekonomisinin gidişine dair sonuçlar çıkarılacak neredeyse.

O nedenle aslında yerel seçimle iktidarın değişmeyeceği bilindiği halde İmamoğlu’nun kazanması halinde iç politikadaki denge değişikliğinin Şimşek’e, dolayısıyla “ekonomide normalleşme” programına ne olacağı sorusu dış yatırımcıları meşgul ediyor.

Sayılı gün çabuk geçer, bir kaç haftaya göreceğiz.

Recently, foreign investors who want to smell the atmosphere before the election and predict the investment environment after the election have been coming to Turkey and meeting with officials and stakeholders.

I had the opportunity to meet with some of them and get information. Actually, it would be more accurate to say that I learned what they were wondering about. Because I observed that they had more questions than their settled opinions. I will share these, but in the end, I have also seen that the criterion that they will all keep coming back to is reduced to the same single question.

Local election questions of foreign investors

First of all, the investment experts I spoke to who manage significant amounts of portfolios and funds not only in Turkey but also in "high-risk" countries of the world are more interested in the March 31 local elections in terms of the consequences they will cause. Of course, they are aware that the political power will not change with local elections and that President Tayyip Erdoğan will remain in power until the 2028 elections.

On the other hand, they also see that Erdogan will not sweep away all the metropolitan cities after his 2023 victory. I'm sorry about other cities, but they have Istanbul on their radar screens, Ankara because it is the center of government, and Izmir to some extent.

My impression is that investors "bought" the victory of the "opposition" (even though they did not name it, let me remind you, that is, CHP candidates Mansur Yavaş and Cemil Tugay) in Ankara and Izmir.

There are currently three names from Turkey that are the subject of your questions, as far as I observe: President Erdoğan, Istanbul Metropolitan Municipality Mayor Ekrem İmamoğlu and Minister of Treasury and Finance Mehmet Şimşek.

Now that we understand Erdoğan and İmamoğlu, you may ask what Şimşek has to do with it.

He has a lot of interest.

“The atmosphere will change direction according to the Istanbul elections”

Experts trying to keep their pulse on behalf of Western financial centers such as London, New York, Frankfurt and Paris, which seem to fine-tune their investment decisions according to the post-election atmosphere in Turkey, are also aware that the post-election atmosphere will change direction according to the Istanbul elections.

If Erdoğan wins, there will be a Turkey where all decisions will be concentrated in one hand, and if İmamoğlu wins , there will be a more vocal Turkey. (No offense to Murat Kurum, his name is not on the radar screen of foreign investors yet. One of the people I talked to said 'his name is the same as yours', I reminded him of all of it.) I do not want to be misunderstood; They do not impose this criterion because they are lovers of democracy and the rule of law. They approach it in terms of the predictability of the economy within institutions and rules.

There are questions like these, I summarize:

·                If Erdoğan wins, will he abandon the economic policy pursued with that self-confidence?

·                Will he send Mehmet Şimşek?

·                Or will it free up Şimşek's hands even more since there will be no elections soon?

·                 Will the tight fiscal and monetary policy be fully implemented, or will Erdoğan lose his patience and return to the old "heterodox" policies?

·                If Erdoğan wins, will he quickly move towards constitutional amendment reform? If he leaves, can Türkiye sustain another election economy? Will this be the end of the Medium Term Program (MTP)?

·                If İmamoğlu wins, will Erdoğan take out his pain in another way? For example? So, are political bans and imprisonment imposed?

·                If İmamoğlu wins, will Erdoğan send Şimşek and return to his old low interest policy because he no longer needs him?

What if İmamoğlu wins?

I won't make it any further. I think I was able to explain the issue.

Erdoğan eventually had to admit that the "heterodox" policy was dragging the country to the rocks and invited Şimşek, whom he dismissed five years ago in 2018, to head the economy in 2023. But this process was managed so poorly that Şimşek was turned into the subject of a single-parameter equation against his own will and will. To make a joke, if Şimşek were to trip on a stone while walking on the road, conclusions could almost be drawn about the course of the Turkish economy.

Therefore, even though it is known that the government will not change with the local elections, the question of what will happen to Şimşek and therefore to the "normalization in the economy" program if İmamoğlu wins the balance in domestic politics is keeping foreign investors busy.

The few days pass quickly, we will see in a few weeks.